❯ 长鑫科技上市首日涨 465%，总市值 3.28 万亿元登顶 A 股

首日行情据交易所行情数据，内存芯片厂商长鑫科技 7 月 27 日登陆科创板，收盘涨 465.82%，总市值 3.28 万亿元，一举登顶 A 股市值第一。开盘价 49.5 元、涨 471.59%，午盘涨幅一度超过 530%，盘中最高摸到 55.03 元、对应市值 3.68 万亿元，短暂超过港股市值第一的腾讯控股。全天成交额约 1412 亿元，是 A 股首只单日成交破千亿的个股。

合肥押中的那一注这笔 IPO 本身也刷了纪录：招股文件显示，超额配售选择权全额行使后，此次预计募集资金总额 666.07 亿元，超过 2020 年中芯国际的 532.30 亿元，成为科创板史上最大 IPO。持股名单里最惹眼的是阿里巴巴——通过两家主体合计持有近 5% 股份，累计投入约 76 亿元，按上市首日市值计算对应价值超过 1700 亿元，浮盈超 1600 亿元、总收益超过 20 倍。作为国产 DRAM 的主力厂商，长鑫这几年吃到的是存储涨价周期与国产替代两股力量的叠加，而这轮存储紧缺的最大买家正是 AI 数据中心。

估值锚在哪3.28 万亿元的市值对应的是一家仍在爬产能的存储厂，市场给的显然不是当期利润，而是国产 DRAM 未来的份额预期。这个定价直接影响两拨人：一是仍在排队的半导体拟上市公司，长鑫把发行窗口的估值标尺一次性抬高了；二是手握存储资产的产业投资人，账面回报的参照系已经换了一个量级。同一天太平洋对岸的阿斯麦因国产 DUV 量产下跌，两件事凑在一起，构成了国产半导体这轮估值扩张的一体两面。

▪ SIGNAL存储周期把长鑫送上 A 股第一，接住这个市值要靠产能，不是靠情绪。