❯ 英伟达洽谈投资 Perplexity，估值超 300 亿美元，此前曾考虑技术授权加挖人

交易在谈据 The Information 报道，英伟达正在洽谈参与 AI 搜索公司 Perplexity 的新一轮股权融资，投后估值将超过 300 亿美元，较一年前那轮的约 200 亿上浮 50% 以上，整轮规模可能达到数十亿美元。报道同时提到一个更值得琢磨的细节：英伟达最初考虑的方案不是入股，而是花数十亿美元买下 Perplexity 的技术授权并挖走部分核心员工，后来才转向直接持股。

收入曲线支撑这个估值的是一条陡峭的收入曲线。Perplexity 的年化收入已经从年初的不足 2.5 亿美元涨到 7.5 亿美元以上，年内翻了三倍。这家公司背后还站着贝索斯。而对英伟达来说，Perplexity 只是它这个月一连串动作中的一个——同期它还接连投了三家数据中心电力与土地开发商，另一边把自研模型免费开源出去。

买需求的逻辑这些动作串起来是同一套打法：用资本锁定未来的芯片需求。授权加挖人的方案被放弃，说明英伟达要的不只是技术本身，而是让 Perplexity 继续作为一个独立的、持续采购的大客户存在。要重新算账的是 AI 应用层的创业者：当最上游的芯片供应商同时也是你的股东，估值可以谈得很高，但议价权和技术路线的独立性会被同步稀释多少，是个必须提前想清楚的问题。

▪ SIGNAL黄仁勋在用股权把客户的未来订单提前锁死，这比卖一批卡划算得多。