❯ 特朗普政府起草禁令拟封中国光模块，同日德州冻结新数据中心并网审批

两道闸同天落下美国的算力供给侧在同一天被掐了两处：特朗普政府正起草一项禁止进口中国产光模块的规则，交由联邦通信委员会推进，官员希望年内定稿并执行；同日，得州州长 Abbott 宣布冻结新数据中心的并网审批，要等监管机构完成审计后才放行。前者卡零件，后者卡电。

两条线各自的账光模块这一侧，中际旭创占全球数据中心光模块约 27% 份额、九成收入来自中国以外，6 月已被列入五角大楼涉军企业清单。规则的做法是先禁止所有新型号进口，再逐一豁免非中国供应商。消息传出后 Lumentum、Coherent 与 Applied Optoelectronics 分别上涨 7%、11% 和 18%，但业内提醒这几家产能一时接不住，替换周期会拖慢数据中心建设，并严重推迟近封装光学的采用。这份规则目前仍是草案，联邦通信委员会随时可能修改或放弃。得州这一侧的数字更吓人：电网运营商 ERCOT 手上待审的新增用电申请约 474 吉瓦，超过全州历史峰值负荷五倍，其中约九成来自数据中心。州长要求逐项交代税收优惠、用电与自发电、用水与冷却方案以及实际所有人。

两种约束一起收紧过去一年算力扩张的默认假设是钱到位就能建，现在两头都在收：零件受出口管制影响、电力受地方审批影响，而这两样都不是加钱能立刻买到的。得州的项目方现在得先备齐审计材料才谈得上工期，原本排进明年的产能有一批要往后挪。对采购负责人来说，光模块的替换清单也得提前做——等规则定稿再找货，交期已经排不上了。

▪ SIGNAL算力扩张的瓶颈正从芯片供应移向电网接口和海关。