❯ 芯片互连公司 Eliyan 完成 1.45 亿美元 C 轮，估值升至 10 亿美元

谁投了据 7 月 29 日公告，芯片互连公司 Eliyan 完成 1.45 亿美元 C 轮，估值达 10 亿美元，正式跻身独角兽。Seligman Ventures 领投，思科投资部门与光通信厂商 Lumentum 作为新的战略投资方入场。公司位于加州圣克拉拉，成立于 2021 年，累计融资约 2.95 亿美元。本轮资金用于从现有的电气芯粒互连业务，扩张到面向 AI 系统的电光互连。

三轮换血时间线：2022 年 11 月 4000 万 A 轮、2024 年 3 月 6000 万 B 轮、2026 年 1 月 5000 万战略轮，战略轮的投资方是 AMD、Arm、Coherent 和 Meta——半年前进来的是芯片设计方和超大规模客户，这一轮进来的是思科和 Lumentum，也就是网络设备与光模块厂商。投资方名单的这次换血，比金额本身更能说明问题：Eliyan 的业务边界正在从”封装内两颗裸片怎么通信”，扩张到”机柜与机柜之间怎么通信”。产业链上下游轮流入股，通常说明这项技术已经进入各方路线图。

凭什么是它Eliyan 由 Ramin Farjadrad、Patrick Soheili 和 Syrus Ziai 三人创办，商业模式是把技术授权给芯片厂商，而不是自己造芯片——这让它能同时被 AMD 和 Meta 接受，不构成竞争关系。技术上的关键差异是：NuLink 用标准封装就能实现高速的裸片间、芯片间乃至机柜间通信，不必依赖昂贵的先进封装工艺。在先进封装产能长期紧张的当下，这一点直接决定了客户的量产可行性。AI 集群的瓶颈已从单卡算力挪到芯片之间的数据搬运，Eliyan 卡的正是这个位置。

定价数据搬运这笔融资规模在本期八笔里排倒数第二，信号量却不小：投资人开始为算力之间而不是算力本身付钱。互连、光模块、内存扩展这些过去被当作配套件的环节，正在从成本项变成瓶颈项，估值逻辑随之改写。下一笔追进来的钱，大概率会沿着这条链往光走——思科与 Lumentum 同时出现在股东名单上，已经把方向标出来了。

▪ SIGNALAI 的瓶颈从芯片里挪到了芯片之间，资本的注意力跟着挪了过去。