❯ 中际旭创启动最高 80 亿美元港股上市，为 2019 年以来香港最大

巨额招股据彭博报道，光模块龙头中际旭创已开始为最高 80 亿美元的港股上市试探需求，若按上限完成，将是香港自 2019 年阿里巴巴募资 129 亿美元以来最大的一笔新股发行，并轻松超过 7 月 6 日立讯精密 31 亿美元的发行规模。公司本周一起密集会见分析师和投资人，最快本周开簿。

AI 管道生意光模块是 AI 数据中心里最不起眼却绕不开的一环：把电信号转成光、再转回来，负责在成千上万张加速卡和服务器之间搬运数据。集群规模越大，互联环节的用量越呈非线性上升，这门生意因此吃到了这轮建设最直接的红利。业绩已经反映出来——一季度营收 195 亿元人民币（约 29 亿美元），接近去年同期的三倍，利润增长近四倍。公司同时是英伟达供应链上的中国厂商，股价过去十二个月涨幅超过四倍。

钱去哪儿这一单会同时定价两件事。对香港市场，它是新股募资能力恢复的压力测试，80 亿美元的量级需要国际长线资金真金白银接盘；对全球投资者，则是一个不用碰芯片管制、就能买到 AI 建设敞口的入口——光互联环节暂时不在最敏感的出口清单上。风险也在同一处：光模块的订单强度完全跟着头部云厂商的资本开支走，买这只票等于替北美几家超大规模云厂商的建设节奏下注。

signal: 最贵的芯片买不到，但把数据搬来搬去的那根光纤，谁都能买。