❯ 博通推动 Anthropic 630 亿美元芯片融资，供应商承担更多风险

专项公司购买芯片再出租美国银行、黑石、花旗和摩根士丹利于 10 月 26 日宣布一项 630 亿美元融资安排，通过新设专项公司购买博通 XPU 加速器及网络设备，再出租给 Anthropic，预计相关设备自 2027 年开始交付。它解决的是算力设备的购买和使用资金安排，并非 Anthropic 获得一笔同额股权融资。

临门谈判增加供应商支持《华尔街日报》报道，博通首席执行官陈福阳在最后阶段与银行高管谈判，并同意提高贷款利率、提供担保以争取银行参与。正式公告的具体表述是：博通向专项公司提供相当于第一顺位融资金额的残值支持，即为设备未来价值承担一部分责任；黑石则是已承诺第二顺位融资的唯一提供方。不同层级的债务承担不同风险，不宜笼统写成博通为全部 630 亿美元无条件兜底。

硬件销售与信用风险相连这一结构让 Anthropic 可以按租赁方式获取设备，银行和投资机构提供前期资本，博通的支持则帮助交易获得融资。供应商因此更有机会卖出芯片，也承担了超出交付产品之外的风险。未来设备残值、租赁付款及融资成本，将共同决定这笔交易的经济效果。

▮ SIGNALAI 芯片供应商开始用自身信用支持客户的算力扩张，硬件订单与金融风险的联系正在加深。