❯ SAP 三季度云收入按固定汇率增 25%，全年指引瞄准区间上端

云业务带动收入增长SAP 于 10 月 21 日公布三季度业绩：云收入 66.68 亿欧元，按实际汇率增长 26%、固定汇率增长 25%；总收入 102.70 亿欧元，分别增长 13% 和 12%。固定汇率口径剔除了汇率波动，便于比较业务本身的变化。

订单提供未来一年可见度当前云积压订单为 241.44 亿欧元，实际汇率增长 28%、固定汇率增长 26%。该指标反映预计未来 12 个月确认的已签约云收入。SAP 的财务、人力、采购与供应链软件连接企业核心业务，客户转向云服务，也为嵌入 Business AI 和 Joule 等功能提供部署基础。

当季增长包含补确认收入公司说明，云收入受若干季度性因素提振，主要包括此前财务困难客户恢复后补确认多个季度收入。这使当季收入包含前期业务的补确认，与当前新增销售有所区别，阅读增速时需要同时观察订单增长。

全年展望趋向区间上端SAP 预计全年固定汇率云收入达到 258 亿—262 亿欧元指引的上端，云和软件收入也趋向原指引上端。企业采购 AI 能力的同时仍在迁移业务系统，云订单与后续收入确认共同影响这类软件公司的增长节奏。

▮ SIGNAL企业 AI 的落地与核心系统上云相互衔接，已签订单和收入确认节奏比单季增长数字更能解释业务进展。