❯ 长鑫科技已小批量生产 HBM3E，阿里平头哥与寒武纪正在测试

产线动了据 The Information，中国最大的存储厂商长鑫科技已开始小批量生产 HBM3E——当前 AI 加速器广泛使用的高带宽内存，英伟达 H200 与 Blackwell 用的都是这一代。阿里巴巴旗下平头哥与寒武纪正用自家处理器测试这批芯片，若验证顺利，最早明年就能用在商用产品上，公司计划 2027 年扩产。

管制卡口美国在 2024 年 12 月扩大了对 HBM 的出口管制，针对的正是 AI 训练与推理的关键环节。中国 AI 芯片设计商此前依赖进口内存，随时面临受限或延迟——HBM 一直是国产 AI 加速器最硬的一道卡口，算力芯片能设计出来，配套内存拿不到就无法成型。这也是几天之内长鑫的第三条消息：上半年营收 1503.1 亿元、净利 776.05 亿元，随后起诉五角大楼要求撤销”中国军事企业”认定。

差距要说清突破归突破，代差是明确的：三星、SK 海力士与美光已在量产下一代 HBM4，长鑫还在 HBM3E 的小批量阶段，业内估计其技术落后三到五年，且良率偏低。所谓小批量在报道里也被描述为风险量产，离规模供货有距离。读成”管制失效”是过头了，准确说法是卡口从”完全没有”变成了”有一点、且贵”。

谁的算盘要改最先重算的是中国 AI 芯片设计商的产品排期：过去 HBM 供应是外生变量，现在多了一条虽然落后但可控的国产路径，2027 年这个时间点变得具体。另一头承压的是美光、三星与 SK 海力士在中国市场的份额假设，即便长鑫只吃下低端需求，那部分订单也会先流走。接下来要看的是良率曲线，它决定这条路是补充还是替代。

▪ SIGNAL国产 HBM 从零到有，改变的不是性能天花板，是中国 AI 芯片能不能按自己的节奏排产。