❯ 燧原科技科创板 IPO 定价 142.18 元，发行 4304 万股拟募资约 61 亿元

发行定价据交易所公告，腾讯投资的 AI 芯片公司燧原科技确定科创板发行价 142.18 元/股（约合 21 美元），发行 4304 万股，据此测算募资约 61 亿元人民币（约 9 亿美元）。公司此前申报计划是募资 60 亿元，最终定价基本踩在原计划上。

客户集中招股材料此前披露的两个数字值得放在一起看：去年前三季度营收 5.4 亿元，而腾讯一家贡献了约八成收入。这既是燧原能跑到上市的原因——有一个愿意持续下单的巨头客户，也是它挂牌后最需要回答的问题：这份订单究竟是产业协同，还是股东输血。国产算力芯片公司普遍靠一两个战略股东撑起首年营收，燧原只是把这道题第一个摆到了二级市场投资者面前。

定价参照这是国产 AI 芯片在一级市场估值大幅波动之后，少数走通全流程的案例。它给同赛道公司标出了一个可参照的价格：单一大客户支撑、营收规模不足十亿元的国产算力芯片，二级市场愿意给到什么位置。接下来排队的几家，路演估值锚就从这里起算。

▪ SIGNAL八成收入来自腾讯，这既是燧原的通行证，也是它上市第一天就要开始拆的雷。