❯ 英伟达单季营收 962 亿美元同比翻倍，黄仁勋称积压订单将破万亿

财报数字英伟达 2027 财年第二季度营收 962.2 亿美元，同比增长 106%，比市场预期高出四十多亿；数据中心业务 890.2 亿美元，同比涨 117%，单这一块就占了公司总营收的九成以上。美国通用会计准则口径净利润 597 亿美元，同比增长 126%，毛利率 75.0%。财报发布后股价盘后转涨约 3.8%。

指引比财报更猛公司给出的三季度营收指引为 1080 亿美元，上下浮动 2%，比一致预期高约 38 亿。首席财务官科莱特·克雷斯确认，此前 2025 与 2026 两年合计 5000 亿美元 的 AI 芯片订单数字已被上调，原因是 Rubin 全年订单已经落袋；黄仁勋进一步称，到 2027 年积压订单至少 1 万亿美元，并预计 2028 财年营收再增约 70%。

钱从哪来黄仁勋在公告里说 AI 已到拐点，token 既有生产力也有利润。但这份账本的另一面是 8 月 10 日公布的融资平台——英伟达联手阿波罗、贝莱德、黑石、布鲁克菲尔德、高盛与 KKR，撬动 5000 亿美元以上第三方资本投向 AI 基础设施。质疑集中在一点：英伟达同时是供应商、投资人、融资方与担保方，而 GPU 的折旧曲线和残值定价至今没有公认标准。借款方一旦违约，抵押的显卡该按什么价钱转手，没人给得出答案。这套算力生意里最没人算过的一笔账，是GPU 抵押品的残值该照哪张折旧表计。

▪ SIGNAL一万亿美元积压订单的分量，取决于买方拿什么钱付账——而这份财报没有回答这个问题。