❯ AI 芯片 IP 公司 Velaura 完成 1.1 亿美元 A 轮，估值超 10 亿美元

瓦特上做文章Velaura AI 完成 1.1 亿美元 A 轮 融资，投后估值超过 10 亿美元，由 Seligman Ventures 领投。它不造整颗芯片，卖的是数字芯片 IP 和配套设计平台：客户把它的模块集成进自己的 AI 加速器，换来同样算力下更低的功耗。旗舰产品 Titan Core 对着常规加速器设计，公司称每瓦性能能做到 2 到 4 倍。

从模块到平台这是一家硅谷公司，成立时间公开资料未披露，此前主要以 IP 供应商的身份存在。变化来自需求端，AI 数据中心的 瓶颈从算力换成电力，单机柜功率一路推高，电费和散热开始决定部署规模，能效这件事才从工程指标变成采购指标。Velaura 今年才把 Titan Core 作为独立平台推出来，融资紧跟其后。投资人名单能说明它想卖给谁：领投方之外，新进的有 Capricorn Investment Group 和 Prosperity7 Ventures，老股东 Mayfield、Maverick Silicon、MARA、Premji Invest、三星 Catalyst Fund 和 StepStone Group 全部跟投，三星和算力矿企 MARA 分别对应先进制程与电力密集型部署两端。

已流片的底子IP 生意最难的一关是客户信不信你能量产，Velaura 拿出来的凭据是 3000 多万颗 ASIC：其底层技术已经在多个先进制程节点上以商用规模出货，良率和可靠性有实绩，不是仿真数据。这一点把它和大多数只有实验室结果的低功耗初创公司拉开了距离。团队来自苹果、英伟达、谷歌、高通和迈威尔，联合创始人兼 CEO Rajiv Khemani 在半导体行业干了几十年。它同时押两个市场，一头是超大规模数据中心，一头是所谓物理 AI，机器人、无人机和自动系统，后者对功耗的敏感度比数据中心还高，电池就那么大。本轮的钱用于加速产品商业化、扩充工程和客户团队，以及和战略客户做联合开发。

电费定生死10 亿美元估值给一家还没大规模兑现的 IP 公司，定价依据是能效正在变成 AI 基建里最硬的约束。资本开始为每瓦性能单独付钱，这在两年前不会单独立项。受益的是能把功耗曲线压下来的上游供应商，承压的是靠堆卡堆电扩规模的算力运营方，电力供应跟不上的时候，谁的芯片省电，谁就能在同一个机柜里塞进更多算力。数据中心的产能口径要改了，过去按显卡数量算，往后按可用电力算。

▪ SIGNAL算力扩张的天花板正在从芯片供应换成电力供应。能效已经从工程指标，变成采购清单上的一行价格。