❯ AI 视频公司 Higgsfield 完成 4 亿美元 B 轮，估值 54 亿美元

收入先跑出来AI 视频与图像生成平台 Higgsfield 完成 4 亿美元 B 轮 融资，估值 54 亿美元，由成长期基金 DST Global 领投。用户在它的网页工作台里给一句想法，平台直接产出成片级的视频和图片：面向导演的 Cinema Studio 管分镜和多场景成片，面向营销团队的 Marketing Studio 批量出投放素材。公司 2023 年成立于旧金山，累计融资超过 4.5 亿美元，本轮一笔就占了大半。

八个月翻两番今年 1 月 Higgsfield 的 A 轮只融了 5000 万美元，估值 13 亿美元；八个月后估值做到 54 亿美元，翻了四倍多。中间的事集中在两处。一是 5 月上线的 Supercomputer，一套能自动跑完多场景视觉生产的代理型产品，上线三个月，这条线的用户涨了 42 倍。二是企业侧的口子被撕开，广告、影视、时尚零售、金融甚至制药都开始付钱，公司公告显示年化收入已做到 7 亿美元，比本轮融资额还高。这轮至少 18 家机构进场，Accel、Menlo Ventures 等老股东全部加注，高盛另类投资的成长股权、英特尔投资、NTT DOCOMO Ventures 也都在名单上。

凭什么是它Higgsfield 不是模型最强的那家，它是最早把生成工具做成生产流程的。创作工具 Runway 和企业口播视频公司 Synthesia 各守一段，Higgsfield 直接按职业分工切产品线：导演拿 Cinema Studio 做片子，营销团队拿 Marketing Studio 出素材，两条线共用同一套生成后端，企业买的是能排进日程的产能。规模上它也拉开了距离，3000 多万用户 分布在 238 个国家和地区，每月生成 2000 万次 以上，财富 500 强里 390 家在用。企业单谈得下来跟团队履历有关，CEO Alex Mashrabov 上一家公司 AI Factory 在 2019 年被 Snap 收购，他在 Snap 带过消费级生成式视觉产品的规模化，CTO Yerzat Dulat 管技术。本轮的钱写明投向研发、全球基础设施、AI 人才和海外市场，其中 算力是大头：视频是 AI 里最吃算力的一段，每月两千万次生成压不下成本，7 亿美元收入的毛利就撑不住。

谁的预算在挪54 亿美元估值对 7 亿美元年化收入，不到 8 倍的收入倍数，在今天的 AI 公司里算便宜的，前提是这 7 亿美元留得住。资本这一轮买的是留存，不是生成质量：底层模型能力按月被拉平，谁都能接到差不多的模型，能持续收上钱的是把工作流锁进企业流程的那一层。390 家财富 500 强客户的实质，是把广告素材的生产环节从外包代理商手里挪了进来。这也是最脆的地方，Higgsfield 自己不训练底层模型，一旦上游模型厂商下场做营销素材工具，中间这层的议价能力会先掉。广告制作公司要重新算账，预算正在离开按工时报价的那张单子。

▪ SIGNAL一家不训模型的公司，靠把生成塞进营销和影视的日常排期，做出了 7 亿美元年化收入。视觉生产的钱，正在从产能供应商流向流程承包方。