❯ 宇树科技上市次日收跌 18.7%，市值跌破 3000 亿元关口

次日回调交易所行情数据显示，宇树科技上市第二个交易日低开 6.51% 报 790 元，盘中一度跌超 17%，接连跌破 800 元和 700 元两个整数关口，收报 687 元，单日跌 18.7%。成交额 90.72 亿元，换手率 41.98%，总市值回落至约 2778 亿元，较前一日蒸发超 600 亿元。

前一日有多热落差来自首日的极端定价。此前一个交易日，也就是 8 月 19 日上市当天，股价以 1100 元高开，较 150.80 元的发行价涨 629%，收报 845 元、涨幅 460%，全天成交 245 亿元，换手率 85.28%。两天累计，市值较首日开盘的高点缩水超过 1600 亿元。创始人王兴兴本人也在上市次日的公开场合承认，近年不少打磨过的机器人演示用的是预先训练好的动作，实时语音指令下的响应仍有数秒延迟。

定价难题换手率连续两天在 40% 以上，说明这只票还没形成稳定持有的股东结构，筹码基本在短线资金手里转。具身智能公司缺少可比的收入倍数，市场只能拿订单规模和演示视频估值，而创始人自己刚把演示的成色打了折。接下来能压住股价的，只有批量交付的订单数字，别的都不够。

▪ SIGNAL两天蒸发 1600 亿的不是基本面，是首日那 629% 的开盘价里塞进去的想象。