❯ 宇树科技明日申购：发行价 150.80 元，网下申购倍数 2618 倍，DeepSeek 参与战略配售

发行要点「人形机器人第一股」宇树科技 8 月 10 日开启科创板申购：发行价 150.80 元/股，预计募资总额 60.99 亿元，超募约 45%，发行市值近 610 亿元，对应市盈率 219 倍。网下申购已被抢爆——有效申购倍数达 2618.30 倍，贝莱德及多地职业年金计划都在其中。

股东阵容招股文件显示，上市前 44 家机构股东里挤着美团、阿里、腾讯、字节跳动等互联网大厂与红杉中国、蚂蚁集团，其中美团系是最大外部机构股东。战略配售名单更有看点：全国社保基金 3 个组合获配，DeepSeek 母公司深度求索也拿到份额，并将与宇树在通用 AI、高性能机器人、大模型三个方向合作——大模型公司直接入股机器人本体厂商，这在 A 股是头一次。

控制权与产业链公司由创始人王兴兴控股，发行后表决权不超过 65.31%，核心员工通过两个资管计划获配 4.45%。供应链覆盖人形机器人全产业链，中大力德、卧龙电驱、奥比中光等 A 股公司为其供应零部件，打新热度已提前传导到这批供应商的股价上。

定价之问219 倍市盈率买的不是当期利润，是人形机器人量产时间表的期权。上市之后，宇树每个季度的出货量和毛利率都会被拿来跟这个估值对表——二级市场给具身智能的耐心有多长，这只股票就是标尺。

▪ SIGNALDeepSeek 入股宇树，把”大脑”与”身体”的合流从论坛话题变成了股权结构。