❯ Apollo 拟通过两项安排持有约 750 亿美元 AI 芯片，分别租给 SpaceX 与 Anthropic

两项安排合计据《The Information》报道及 Dealroom 的整理，Apollo 推进的两项安排涉及约 750 亿美元 AI 芯片。其中一项通过子公司购买约 400 亿美元英伟达 Vera Rubin 芯片并租给 SpaceX，另一项与博通、Blackstone 参与的约 350 亿美元募资有关，用于购买 Google TPU 并租给 Anthropic。

用租金偿还融资这些交易利用专门持有芯片的项目主体筹集资金，再用承租方支付的租金偿还债务。承租方通过长期租约取得计算设备使用权，项目主体则在租期内持有相应资产。报道比较了 2023 年以来百余项新型云服务商芯片融资交易，但部分可转债、信贷额度及其他设备融资未纳入比较。

资本成为设备持有者专注 GPU 租赁的新型云服务商通常把融资、购置设备和交付算力结合起来，Apollo 的交易则让资产管理机构直接参与大规模设备持有。最终风险与承租方的付款能力、合同期限和芯片残值相连。Apollo 还可以在设备租赁之外，通过交易安排及资金管理收取费用。

▮ SIGNALApollo 可以凭借融资与资金管理能力参与算力扩张，长期租约中的客户信用和芯片残值，将决定这类资产能否吸引持续资本。