❯ 纳斯达克 100 跌逾 6%，芯片、特斯拉与 SpaceX 遭抛售

AI 交易集中回撤据 Yahoo Finance 报道，美东时间 11 月 5 日，纳斯达克 100 指数下跌逾 6%，市值减少约 2.3 万亿美元，费城半导体指数下跌约 12%。纳斯达克综合指数跌约 5.5%，收盘较近期高点回落至少 10%，进入通常所称的调整区间。芯片和 AI 基础设施公司成为当日抛售的集中区域。

特斯拉与 SpaceX 同步承压当日盘中，特斯拉和 SpaceX 均跌逾 9%。市场担忧国会和部分州政府换届后，数据中心扩张将面临更复杂的政策环境。卖压也扩展到其他受益于 AI 投资预期的软件和基础设施企业，反映投资者在同时降低多类相关资产的风险敞口。

政策担忧叠加获利回吐这轮下跌发生在 11 月 4 日选举后反弹之后。野村跨资产策略师 Charlie McElligott 认为，对冲基金争相锁定全年收益，推动此前热门主题交易集中平仓。政策预期变化与获利回吐叠加，使拥有相似投资逻辑的股票一起受到卖压，市场波动同时反映持仓集中度、资金流向和公司经营预期的变化。

市场重新计算扩张兑现时间AI 相关公司的收入链条彼此相连，机房按时通电影响服务器安装，服务器到位影响模型服务容量，客户使用量又决定持续收入。项目排期的不确定性上升时，投资者会重新评估这些收入在何时兑现，以及企业需要用多少资金等到那一天。

▮ SIGNAL当多个行业共享同一套 AI 扩张预期，投产时间和资金成本的变化会让风险沿着芯片、云服务与模型业务同时传导。