❯ Anthropic 单季收入接近 170 亿美元，短期算力采购压低利润率
收入扩大至上年同期的十二倍以上Anthropic 于 11 月 2 日更新上市申报文件，披露第三季度收入 169.56 亿美元，上年同期为 13.82 亿美元；净亏损 232.91 亿美元，上年同期为 121.38 亿美元。公司通过 Claude 聊天产品、编程工具及开发者接口收费，收入随企业使用扩大而增长。申报文件显示，本季度收入也较第二季度增加约 47%。
紧急补算力带来更高成本公司本季采购了约 50 亿美元短期算力，称这类资源明显贵于多年期协议采购的同类算力；加上约 20 亿美元捐赠配捐计划非现金费用，经营结果由第二季度盈利 9.74 亿美元转为亏损 5.67 亿美元。据 StreetInsider摘录的文件数据，调整后营业利润约 25 亿美元，调整后营业利润率由上一季的 19% 降至 15%。
估值上涨形成大额账面损失净亏损中约 219.36 亿美元来自可转换票据、衍生负债等融资工具的公允价值变动。随着公司估值提高，这些融资工具对应的账面负债也会上升，并计入损益；该项重估本身不产生同额现金支出。公司披露的财务调节表显示，实际经营亏损与融资重估损失之间存在很大差距；调整后营业利润则剔除了股权激励及捐赠配捐等项目。
长期容量承诺延伸至 2045 年公司披露采购承诺和租赁协议合计约 8954 亿美元，几乎全部涉及算力与基础设施，其中约 698 亿美元在 2026 年 9 月 30 日后的十二个月内到期。Anthropic 正扩大直接租用芯片、委托专用设施托管的模式，希望用陆续上线的长期容量替代高价短期资源；收入扩张能否匹配容量交付节奏，将直接影响利润率。
▮ SIGNAL客户需求增长会先推高临时算力采购，长期容量交付的速度因此直接影响模型公司的利润率。
❯ Anthropic IPO 估值面临重新议价，机构希望落在 1.5 万亿至 1.6 万亿美元
投资者要求降低定价预期据《华尔街日报》援引知情人士报道，部分机构投资者向 Anthropic 表示，其首次公开募股（IPO）估值应接近 1.5 万亿至 1.6 万亿美元，低于此前约 2 万亿美元的市场预期。报道将这一变化与近期科技股抛售联系起来，公司尚未公布最终发行定价。
上市申请已递交，价格尚未确定Anthropic 于 10 月 26 日公开上市申请，并在 11 月 2 日提交修订版本。最新招股文件显示，公司申请以 ANT 为代码在纳斯达克上市，发行股数与价格区间仍留空。公司拟将发行所得用于日常经营、算力和基础设施、招聘等用途。
增长速度之外，还要衡量资金需求Claude 的企业使用量持续上升，但公司也需提前签约大量算力，才能承接未来需求。投资者接受的价格，会影响同样募资规模对应的股份数量及老股东持股稀释幅度。《华尔街日报》的估值报道所反映的，是公开市场投资者对增长、成本和融资需求重新给价。
▮ SIGNAL当算力支出需要持续融资支持，上市估值会同时决定募资效率和现有股东承担的稀释。
❯ DeepSeek Harness 推广创作者模式，用户可通过对话制作自己的插件
把需求做成可使用的工具DeepSeek 在 11 月 2 日展示 Harness 创作者模式，支持用户通过自然语言制作自定义插件。其官方产品页展示了通过聊天生成、安装并验证悬浮番茄钟的过程。Harness 是连接模型、文件、代码执行和工具的软件环境，目前处于全球公开预览阶段，并已开放源代码。
插件可以同时扩展界面和操作在 Harness 中，插件能够增加工具、技能和界面。用户可以把自己重复处理的工作做成专用面板，再在原有对话中调用。DeepSeek 公布的演示提示词合集包含 3D 建筑展示、海报设计、视频编辑工作台和论文阅读器等例子，将创作需求进一步细化为界面位置、输入内容和交互动作。
从通用助手延伸到个人工作台用户可下载桌面应用，也可从源代码运行网页界面。制作插件时，用户先描述功能，再通过对话修改生成结果；官方提示，部分演示经历了多轮完善。对开发者和有固定流程的用户而言，可组合插件让同一套助手围绕各自的工作方式继续扩展。
▮ SIGNAL当用户能把重复需求做成插件，AI 助手的价值就会随个人工作流程的积累继续增加。
❯ 美团发布 LongCat-2.5，强化视觉理解与长程智能体任务
面向连续多步的任务美团 11 月 2 日发布原生多模态模型 LongCat-2.5，总参数量为 1.6 万亿，训练全程使用国产算力。根据美团发布的信息，新模型在 6 月推出的 LongCat-2.0 基础上加强视觉理解和智能体编程，用户可在 LongCat 官网体验，开发者可通过接口（API）将模型接入自己的软件。
把看图与执行接在一起原生多模态让模型能够统一处理文字和视觉输入，适用于交互网页、3D 展示页面及复杂软件开发。长程任务需要模型在多次调用工具、观察结果和修改方案后完成目标；美团通过大规模长程强化学习训练这种能力，让模型针对任务结果持续改进执行过程。
减少长任务的计算负担模型在训练中处理最长达百万 token 的序列；token 是模型处理文字或视觉内容的基本单位。美团还优化了国产算力上的显存和卡间通信，并采用 W4A4 推理方案，将专家权重和激活值压缩为 4 比特表示。公司称，在其线上压测中，相比 W8A8 基线，输入和生成吞吐量均提升约四成。
进入商家经营流程美团将 LongCat 系列用于 AI 经营工作台“妙手”，帮助商家分析渠道利润、管理门店并执行获客任务。视觉、编程与工具调用能力的组合，使模型能够围绕经营问题整理数据、发现原因，再在商家授权范围内调用系统推进后续工作。
▮ SIGNAL长程模型需要同时提升执行能力和计算效率，才能把多步任务变成可持续使用的经营工具。
❯ Marvell 签约以 1150 亿美元企业价值收购 Lumentum，整合 AI 光互连技术
全股票交易确定换股比例Marvell 与 Lumentum 11 月 2 日宣布签署最终协议，由 Marvell 以全股票方式收购 Lumentum，对应企业价值约 1150 亿美元。Lumentum 股东每股将换得 4.5 股 Marvell 股票；以交易传闻出现前的 10 月 28 日股价计算，隐含对价约为每股 1132 美元，溢价约 23.9%。
连接芯片与光器件Marvell 提供网络交换、定制芯片和电光互连技术，Lumentum 提供激光器、光收发器及光电路交换器。大型 AI 系统需要大量处理器协同工作，数据传输距离、带宽和能耗会影响整体效率。双方希望通过共同设计电子与光学组件，缩短客户开发和部署新一代互连系统的时间。
预计 2028 年上半年交割交易已获双方董事会批准，仍需股东及监管批准，预计于 2028 年上半年完成。交割后，现有 Marvell 股东与 Lumentum 股东预计分别持有合并公司约 67% 和 33% 的完全摊薄股权（计入潜在新增股份）。公司预计产生逾 10 亿美元年化成本协同效益，并在交割后首年增厚调整后每股收益；这些属于公司预测。
▮ SIGNALAI 集群扩大后，芯片之间如何低能耗传输数据，正在促使电子与光学供应链更紧密地整合。
❯ Palantir 第三季度收入增长 96%，美国商业业务首次超过政府业务
商业客户贡献接近十亿美元Palantir 11 月 2 日公布第三季度收入 23.13 亿美元，同比增长 96%；美国商业收入 9.84 亿美元，同比增长 148%，首次超过美国政府业务的 9.53 亿美元。根据公司发布的业绩公告，本季总收入较第二季度增长 20%，美国商业收入环比增长 29%。
把模型接入企业业务Palantir 销售企业数据分析与运营软件，其 AIP 平台将 AI 模型与客户的数据、权限和业务流程连接起来，让企业在既有工作环境中使用 AI。客户购买的不仅包括模型调用，还包括将数据与实际业务操作衔接起来的软件能力；美国商业业务快速扩大，反映这一类企业部署的需求。
提高全年目标并保持经营盈利公司本季按美国会计准则计算的营业利润为 10.85 亿美元，经营现金流为 12.05 亿美元。管理层将全年收入指引提高至 85.30 亿至 85.34 亿美元，并预计美国商业收入超过 35.59 亿美元。商业收入超过政府业务后，企业客户的扩张更直接地影响其整体增长。
▮ SIGNAL企业愿意付费的 AI 能力，越来越多体现为模型、内部数据与实际业务操作之间的有效连接。
❯ Oracle 启动 200 亿美元股债融资，为 AI 基础设施扩建筹资
股票与债券各一百亿美元Oracle 11 月 2 日启动 100 亿美元债券发行，并提交出售 100 亿美元普通股的文件。根据 Yahoo Finance对发行安排的报道，两项合计 200 亿美元，恰好达到公司五天前在投资者日提出的、至 2030 财年投资周期内新增资本市场融资规模。
云服务先建设，再收取客户费用Oracle 的云业务向客户提供运行数据库、企业软件和 AI 模型所需的计算资源。大型数据中心、芯片及配套设施要先投入建设，相关收入则随着资源交付和客户使用逐步确认。这使算力订单快速增长时，公司需要在客户收入充分兑现前找到建设资金。
新增股份与偿债支出共同影响回报股票融资扩大公司股本，债券融资增加未来利息和偿还义务。Oracle 还计划利用供应商融资、客户自备硬件和预付款等方式支持建设，并争取在 2028 年下半年实现自由现金流转正。此次筹资使资金更早到位，也把未来项目回款和资本支出的匹配速度放到了更显眼的位置。
▮ SIGNAL算力建设把现金支出提前，融资组合因此会和客户需求一起决定云服务扩张能否产生股东回报。
❯ 苹果第四财季收入增长 12%，预计假日季毛利率降至 45% 至 46%
新任首席执行官交出首份财报苹果于 11 月 2 日公布截至 9 月 26 日的 2026 财年第四季度业绩，收入 1144.77 亿美元，同比增长约 12%；净利润 307.11 亿美元，摊薄每股收益 2.10 美元。这是 John Ternus 担任首席执行官后的首份季度财报。苹果公告称，公司本财年收入达到约 4790 亿美元，创下纪录。
iPhone、Mac 与服务共同增长根据财务报表，iPhone 季度收入为 575.83 亿美元，Mac 为 107.92 亿美元，服务收入为 315.73 亿美元；大中华区收入达到 175.39 亿美元，同比增长约 21%。不过，按照 Reuters 引述的 Visible Alpha 预期，大中华区收入仍低于分析师预测；iPad 和可穿戴等类别收入也有所下降。
存储成本继续侵蚀毛利率苹果预计截至 12 月的假日季度毛利率为 45% 至 46%，低于本季的 47.9%。管理层称存储芯片成本还会继续上涨，并已通过提高部分设备价格和锁定供应缓解压力。AI 算力需求推高存储价格，也将成本压力传导到手机和个人电脑。
云端 AI 准备设置价格与用量边界公司同时指出，部分运行于 Google 云端的 Siri AI 也会影响利润率，计划通过提高 iCloud+ 订阅价格抵消 AI 成本，但尚未公布具体价格。Ternus 表示，依赖服务器模型的 Siri AI、智能照片编辑等功能将设置部分用量限制，AI 服务的持续运行成本开始进入订阅设计。
▮ SIGNALAI 的持续运行费用正进入订阅定价与用量设计，同时通过存储需求影响终端设备的利润率。
❯ 苹果继续研发桌面机器人，软件分歧可能将推出时间推迟至 2028 年
九英寸屏幕装在旋转机械臂上据 MacRumors 转述 The Information，苹果正在开发带 9 英寸屏幕和旋转机械臂的桌面机器人，希望于 2027 年在美国以约 1000 美元推出，但上市时间可能延至 2028 年。设备仍处于研发阶段，最终产品名称尚未确定。
硬件之外，难点在环境理解报道描述的原型使用摄像头与传感器感知周围环境，目标包括在人进入房间时控制灯光、调整屏幕朝向，以及在动作时避开附近物体。这要求 AI 将识别到的人、位置和环境变化转化为可靠的设备动作；屏幕转动只是用户能够看到的一部分能力。
首代功能范围仍有争议报道指设备硬件大体在约两年前已定型，但苹果内部仍在讨论哪些软件功能应进入第一代、哪些留到第二代。对家庭设备而言，功能选择会同时影响开发时间、售价与日常可靠性。苹果需要把视频通话、家庭控制和自主动作组织成足以支撑价格的完整使用体验。
▮ SIGNAL家用机器人的产品进度，越来越取决于感知与动作能否形成可靠体验，以及首代功能能否及时收敛。
❯ 可灵 AI 完成约 198 亿元增资交割，快手继续保持控制权
七月签约的融资完成交割快手于 10 月 30 日公告，北京可灵增资协议项下条件已达成，投资者已足额缴付相关款项，交割完成。根据 TechWeb 对公告的报道，实际到账约 198.0184 亿元人民币，对应今年 7 月已披露融资的交割进展。
股权与表决权采用不同安排交割后，快手旗下 Lucky Labs 持有可灵 66.68% 股权及 52.45% 表决权；可灵 CEO 盖坤持股 3.02%，凭特殊股份安排享有 23.72% 表决权。阿里、腾讯和百度等亦在投资者名单中。快手仍然控制可灵，同时通过表决权安排为核心经营团队保留较强影响力。
视频生成已有付费业务基础可灵向个人创作者和企业提供 AI 视频生成服务，通过会员及接口调用等方式收费，帮助用户将文字、图片等素材转成视频。根据 Reuters 的报道，公司尚未披露本轮资金的具体用途；快手此前披露可灵第二季度收入超过 8.5 亿元。融资交割增强了这一独立经营业务的资本基础。
▮ SIGNAL视频生成业务在扩大付费收入的同时引入外部资本，股权与表决权设计也开始影响其独立经营方式。
❯ Trajectory 获 4500 万美元 A 轮融资，让业务专家参与模型后训练
融资与平台发布同步进行Trajectory 11 月 2 日宣布完成 4500 万美元 A 轮融资，估值 3 亿美元，由 Sequoia 领投，NVIDIA、Bessemer 和 Bain Capital Ventures 参与。公司同时发布面向企业的模型后训练平台，其官网列示种子轮和 A 轮累计融资 6000 万美元。
把业务反馈变成训练材料后训练是在基础模型完成通用训练后，再用特定任务和反馈改善表现。Trajectory 将训练、评估和部署整合到同一平台，让法律、金融等领域的专家提供任务、示例和评分标准，由系统组织模型改进过程。例如，律师对合同审阅结果的修改，可以逐步沉淀为该机构希望模型遵循的判断标准。
客户保留上线前的评估和审批Harvey、Rogo、Mercor 和 NVIDIA 等团队已在使用该平台。Trajectory 的目标是降低企业搭建训练环境和持续优化模型的门槛，让专门知识留在企业自己的模型与反馈流程中。公司同时要求模型更新经过客户的评估和批准流程后再投入生产；持续改进仍通过明确的训练和发布环节完成。
▮ SIGNAL当业务专家的判断能持续转化为训练反馈，企业的专有知识就有机会积累为模型能力。
❯ SpaceX 洽谈收购 Boost Mobile 或接入其网络，寻求补齐地面移动覆盖
收购与网络接入两种方案在谈据 Yahoo Finance 转述《华盛顿邮报》，SpaceX 正与 EchoStar 洽谈收购 Boost Mobile，或通过其他安排使用其移动网络。马斯克于 10 月与 EchoStar 董事长 Charlie Ergen 会面；此前 SpaceX 曾接洽 Verizon、AT&T 和 T-Mobile，希望使用它们的网络，但遭到拒绝。双方尚未宣布交易协议。
卫星网络需要室内和城市补充Starlink 已拥有卫星连接能力，但卫星信号在室内和高密度城市环境中仍有覆盖限制。Boost 属于移动虚拟网络运营商，主要租用现有运营商容量提供服务。接入地面网络后，SpaceX 可在卫星难以覆盖的地方使用蜂窝网络，形成两种网络互补的手机服务。
买下运营商也需要取得网络许可据 Light Reading的报道，Boost 的网络依赖 AT&T 与 T-Mobile。相关租赁合同通常不能未经许可转让，原网络提供方仍可能需要批准交易后的使用安排。因此，谈判不仅涉及公司收购价格，也涉及 SpaceX 能否获得持续、可转移的网络容量。
▮ SIGNAL卫星直连手机要覆盖用户全天的使用场景，地面网络接入权将成为商业化的重要条件。
❯ 马斯克预测 2029 年轨道算力月部署量将大幅超过地面
预测指向每月新增部署据财联社报道，马斯克在 10 月 31 日的 X 帖子中预测，轨道计算的月部署量可能在 2028 年底左右超过地面，并在 2029 年明显扩大领先幅度。他是在回应投资人 Shaun Maguire 对 SpaceX 未来收入与算力建设的预测，表达对太空计算扩张速度的判断。
百万颗卫星方案年初已提交申请SpaceX 于 1 月 30 日提交轨道数据中心星座申请。美国联邦通信委员会受理公告记载，方案规模上限为 100 万颗卫星，运行高度为 500 至 2000 公里，拟采用高带宽星间激光链路，并与 Starlink 卫星连接。该公告公布的是申请与征求意见程序。
发射、散热与通信共同决定成本太空中的太阳能供应是这一设想的吸引力之一，但卫星也需要散热设备、储能和持续通信能力。轨道数据中心经济性研究指出，发射与制造成本、设备使用率和寿命，以及向地面传输数据的强度会共同决定经济性。要实现马斯克设想的部署速度，运载能力和整套卫星系统必须一起扩大。
▮ SIGNAL太空算力的扩张速度将由发射、供电、散热和通信共同约束，降低单项成本还需配合整套系统的交付。
❯ 韩国推动 2027 年约 160 亿美元 AI 与芯片预算，拟较今年近乎翻倍
向国会争取预算批准据 Reuters报道，韩国总统李在明 11 月 2 日在国会预算演讲中表示，计划在 2027 年向 AI，以及半导体、物理 AI 和 AI 数据中心三项重点工程投入 21.3 万亿韩元，约 159.7 亿美元，接近今年的两倍。相关安排属于政府 9 月提出的预算方案，仍需国会批准。
同时支持芯片、设施与应用半导体为 AI 提供计算硬件，数据中心承接运行所需的电力与设施；物理 AI 指让 AI 与机器人、机器设备等实体系统结合。韩国希望将这些环节纳入同一投入框架，在存储芯片需求增长之外，扩展模型、基础设施和实体产业的应用能力。
产业投入还要经过年度预算程序韩国既有三星电子、SK 海力士等芯片企业，AI 需求已推动其出口和盈利。此次计划通过公共预算继续投入相关技术与项目，并与企业建设配合。最终支出规模、拨付节奏与具体项目执行，将取决于预算审议及后续安排。
▮ SIGNALAI 产业竞争的投入正覆盖芯片、数据中心与实体应用，预算交付节奏会影响各环节能否协同扩张。
❯ 分析师估算 Lazarus 累计盗取 118.7 亿美元加密资产，币安分阶段恢复提款
累计盗损包含最新币安事件据深潮 TechFlow转述链上分析师 Darkfost 的统计，Lazarus Group 历次窃取的加密资产累计约 118.7 亿美元，已包含最新币安攻击事件。这是该分析师对多次攻击的累计估算；部分资金在后续洗钱过程中损失，累计盗损与攻击者最终留存的资产规模不同。
交易所开始恢复服务币安于 10 月 29 日发生约 63 亿美元资产被盗事件，随后暂停提款并开展安全检查。据 Crypto.news报道，平台从 11 月 1 日开始分阶段恢复提款，先开放比特币，再逐步恢复其他资产与网络。公司称将通过自有资源及保险基金等承担损失，截至 11 月 1 日已补充约 95% 的受影响资产。
补足储备与追回赃款沿不同路径推进用公司资金买入资产可以恢复客户余额对应的储备，追回被盗资产则依赖追踪、冻结和返还。对交易所而言，恢复提款还需要完成各网络与币种的安全检查，流动性较低的资产也需要更长时间采购。此次事件同时考验了平台的资产补充能力、服务恢复和资金保管流程。
▮ SIGNAL交易所的抗风险能力既取决于能否补足资产，也取决于安全修复与提款恢复能否按币种落实。