❯ SK 海力士预计短缺延续至 2030 年，过半远期产能已由长约覆盖

长期合同锁定需求SK 海力士在业绩说明中披露，已与包括大型云服务商在内的 14 家主要客户签署长期供应协议，覆盖 2027 年和 2028 年总产能的 50% 以上。公司判断，先进制程难度提高、新工厂建设耗时较长，存储供不应求的格局预计持续至 2030 年。

从临时采购走向多年安排这类长期供应协议通常为五年，公司已与部分客户讨论进一步延长。对云厂商而言，提前拿到内存供应承诺，才能更有把握安排服务器、加速器和机房部署；对存储厂商而言，确定需求后再建设新产线，可以降低扩产后没有客户承接的风险。

锁量不代表价格完全不动公司表示，合同在与客户商定的价格区间内反映市场行情，使长期供应与一定程度的价格调整并存。已覆盖的远期产能也并非今天的收入，必须在未来交付后兑现。因此，这些合同首先提高需求可见性，并不意味着所有未来利润已经确定。

供给扩张依然需要时间SK 海力士计划随着龙仁一期工厂投产等安排，在明年明显增加投入，但将根据客户需求、产品竞争力、盈利性和投资效率调整规模及时机。短缺判断因此反映的是公司在当前需求和建设周期下的预期：客户正提前占用未来供应，而新产线无法在短期内随订单立即增加。

▮ SIGNAL算力采购正在前移到多年期的内存锁量，能够保证交付的供应合同成为数据中心建设的重要条件。