❯ Anthropic 为租用芯片借钱，向黑石开出 10% 以上的利息

两位数利息据 Startup Fortune 转述《金融时报》10 月 16 日的报道，Anthropic 向黑石开出超过 10% 的票息，邀请黑石旗下基金出资 90 亿美元。这还是在谈的条款，双方没有公布最终协议。

钱是用来租 TPU 的Anthropic 在上市文件里披露了一份五年期、总额 1252 亿美元的租约，租用 Google 自研的 AI 芯片 TPU。为了付这笔租金，博通牵头安排了一笔 600 亿美元的债务：其中 420 亿美元的优先级贷款由银行牵头，大约覆盖租约的三分之一。贷款方赌的是 Anthropic 能按时交租。

黑石买的是风险更高的一层黑石的 90 亿美元在偿还顺序靠后的次级部分：出问题时，优先级贷款先拿回钱，次级最后拿，所以要更高的利息。报道提到，评级相近的借款人在公开债市大约只需付 7%，Anthropic 这次给的明显更高。

借钱的成本在上升对 Anthropic 来说，用借来的钱租芯片，可以不卖股份就扩大算力，代价是每年多付一大笔利息。收入涨得越慢，这笔利息就越沉。同一周，它的季度收入增速放缓到 45%，部分投资者也因为融资成本上升而下调了上市估值预期。

还没签字黑石最终投多少、各层利率和保护条款怎么定，都要看正式协议。博通在这笔交易里既是卖芯片的一方，又帮忙安排贷款，报道提到 Anthropic 的上市文件也把这种双重身份列为潜在利益冲突。

▮ SIGNAL算力扩张的瓶颈不只是买不买得到芯片，还有谁愿意借钱、要多高的利息。