❯ 腾讯发行 18 亿美元和 260 亿元人民币长期债券，最长 30 年

募了 57 亿美元据路透社 10 月 13 日报道（BusinessDay 转载），腾讯通过美元债和离岸人民币债共募资约 57 亿美元，比原先预期的至少 45 亿美元更多。美元部分为 13 亿美元十年期和 5 亿美元二十年期；人民币部分为 200 亿元十年期和 60 亿元三十年期，利率分别为 2.40% 和 3.00%。

想买的人是供应的四倍多投资者认购总额超过 230 亿美元，是最终发行规模的四倍多。需求旺盛让腾讯压低了利率：十年期美元债最终比同期美国国债高 0.9 个百分点，比最初报价低了 0.25 个百分点；两档人民币债的利率都比最初报价低了 0.5 个百分点。

AI 开支翻倍债券条款写明资金用于一般企业用途。发行文件显示，腾讯 2026 年上半年资本开支 963 亿元，是去年同期 459 亿元的两倍多，主要花在计算设备、软件和数据中心上。据《英文虎报》，这是腾讯今年第二次发债，6 月刚募过约 46.6 亿美元。

借得越长越从容数据中心和算力设备要连续多年投入，用十年、三十年后才还本的钱来建，每年只付利息，不用短期内集中还一大笔本金。穆迪和标普预计给这批债券 A1 和 A+ 评级，信用好，所以三十年期人民币债的利率只要 3%。

▮ SIGNAL大公司建 AI 基础设施，越来越像修铁路：用几十年的便宜长债，去换一项要持续投入的资产。