❯ Keep 上半年营收 8.25 亿元，经调整净利 588 万元，自研运动大模型进核心场景

薄利转正Keep 公布 2026 半年报，上半年营收 8.25 亿元，经调整净利润 588 万元。用户侧两个指标在改善：ARPU 同比增长 21.3%，月活用户的月均运动时长增长 15.3%——花钱的人变多了，用得也更久了。

自有品牌顶上财报显示，收入结构里挑大梁的是硬件。自有品牌健身产品收入同比增长 21.7% 至 4.83 亿元，毛利率升至 40.1%，海外收入超过 2200 万元。AI 那条线，自研运动健康大模型 Keepace.ai 持续落地 App 核心场景，同时在探索面向 B 端的能力输出。

588 万的分量588 万元的经调整净利，放在一家上市公司身上几乎等于零，但它是这份财报里唯一能证明这套模式在当前规模下可以自己转起来的数字。要看的是 ARPU 与 AI 落地之间那条因果链：如果用户单价的 21.3% 增长确实来自 AI 课程和个性化训练带来的付费意愿，Keep 讲的这个故事就还能往下走；如果只是价格调整，那明年的半年报会把它照出来。

▪ SIGNAL一家公司刚刚证明自己能不亏钱，接下来要证明的是这份钱赚得可以复制。