❯ Luxshare 港股 IPO 募 31 亿美元领跑全年，SK 海力士美股招股超额认购，港股 AI 解禁潮启动

资本市场速览苹果供应商立讯精密（Luxshare）以每股 63.28 港元顶格定价、发行 3.835 亿股，募资约 31 亿美元（243 亿港元），成为 2026 年香港最大 IPO，周四挂牌。定价较其深圳 A 股最新收盘价折让约 13%，约九成股份配给国际投资者，新加坡的淡马锡和 GIC 等基石投资者认购约 15 亿美元。

两地招股同步火热立讯这笔发行踩中了硬件供应链重估的节点：公司 2025 年营收约 3323 亿元人民币（约 489 亿美元）、同比增 24%，业务从 AirPods、iPhone 组装往 Vision Pro 这类更高价值的终端总装爬。港股这头火，美股那头也不冷——据披露，存储芯片大厂 SK 海力士的美国上市招股获数倍超额认购，约 1000 名散户投资者参与了 7 月 6 日的管理层营销电话会，AI 带动的高带宽存储需求是主线。港股的另一条暗流是解禁：智谱、MiniMax 等公司锁定期陆续到期，据报道一波创纪录的解禁潮将有约 115 亿美元市值的股份进入流通，部分公司还在盘算配售。同期花旗维持对腾讯的「买入」评级，理由是其 AI 助手 WorkBuddy 势头强劲。

钱往哪走把这几笔摆到一起看，资金的偏好一目了然：立讯、SK 海力士这类手里有真实产能和 AI 硬件需求的标的被抢着认购，而智谱、MiniMax 这些大模型公司则要先扛过解禁潮的抛压考验。港股一二级市场同时被点着，最先受益的是有确定订单的供应链龙头；最先接受检验的，是估值全靠预期撑着的 AI 创业公司——锁定期一到，市场会用真金白银给它们的故事投票。

signal: 同一个市场，两种命运：有产能的立讯被顶格抢购，靠预期的智谱要先过解禁关——AI 热钱正从「讲故事」向「有订单」迁移。