❯ 快手可灵 AI 分拆融资 20 亿美元，投前估值 150 亿、或扩至 30 亿

视频赛道大单快手把旗下 AI 视频生成器可灵（Kling AI）分拆，完成首轮 20 亿美元融资，投前估值 150 亿美元，快手称本轮还可能扩容至最多 30 亿美元。据彭博报道，这是可灵自快手今年启动分拆以来的首笔外部融资，也是 AI 视频生成赛道迄今最大的独立融资动作。

估值缩了水值得对照的是估值曲线。据《南华早报》，本轮以约 180 亿美元投后估值计，投资方包括腾讯；而这一数字低于早前谈判中传出的 180 亿至 200 亿美元区间，说明市场对纯 AI 视频公司的定价开始变得谨慎。可灵所处的赛道正贴身肉搏——OpenAI 的 Sora、谷歌的 Veo、快手同乡字节的即梦都在抢同一批创作者和企业客户。分拆独立融资，既是为了把这块快手增长最猛的业务单独做大、给团队更灵活的股权激励，也是为将来单独上市铺路。

出海样本对中国 AI 公司而言，可灵是少数靠订阅和 API 真金白银赚到全球收入的产品之一，这轮融资是市场对”能变现的中国 AI”投的一票。对手要重新评估的是：当可灵拿到 20 亿美元弹药、又背靠腾讯的流量与资本，视频生成的价格战和算力军备赛只会更烈。掂量筹码的，是每一个还没拿到独立融资的同赛道玩家。

signal: 估值从 200 亿缩到 180 亿，说明资本给 AI 视频的溢价在退潮——能收上钱的产品，才配得上剩下的估值。