❯ 思科季度营收增长 24%，将全年大型云客户 AI 收入预期提高至 90 亿美元

网络设备需求推高业绩思科于 11 月 12 日公布截至 10 月 24 日的 2027 财年第一季度业绩，营收为 185 亿美元，同比增长 24%；调整后每股收益为 1.40 美元，同比增长 40%。路透社汇总的分析师预期分别为 181.4 亿美元和 1.33 美元，公司两项业绩均超过预期。

算力扩张带动连接设备采购思科网络业务收入同比增长 43%，显著快于其他主要产品类别。AI 数据中心需要把大量计算设备连接起来，交换机、路由器等设备随之获得需求，思科因此成为芯片以外的基础设施受益者。公司将 2027 财年来自大型云客户的 AI 基础设施收入预期从 75 亿美元提高至 90 亿美元，上一财年这一收入约为 40 亿美元。

收入上修与成本压力并存思科把全年营收指引由 722 亿—734 亿美元上调至 748 亿—758 亿美元，强化了对后续需求的判断。不过，路透社指出，内存等部件涨价正在增加硬件成本；思科本季调整后毛利率为 65.6%，低于上年同期的 68.1%。网络需求能够转化为多少利润，也取决于公司能否管理采购成本与产品组合。

▮ SIGNALAI 集群扩张正在把支出带到网络设备，但部件涨价同时压缩硬件毛利，思科的机会取决于新增连接需求与采购成本之间的差额。