❯ Anthropic 启动 IPO 路演，拟发售 8.25 亿股并安排 260 亿美元配套私募

发行定出区间Anthropic 于 11 月 10 日启动 IPO 路演，拟以每股 70–78 美元发售 8.25 亿股 A 类普通股，并以 ANT 为代码在纳斯达克上市。按区间上限计算，基础发行总额约为 644 亿美元，其中约 625 亿美元来自公司发行的新股，均为扣费前金额。注册声明在路演启动时尚未生效，发行价仍待确定。承销商还可在 30 天内额外认购最多 1.2375 亿股。

七位创始人出售老股约 2,365 万股由现有股东出售，所得归出售者。按 74 美元的发行区间中点计算，七位创始人预计各售出约 2.5 亿美元，合计约 17.5 亿美元。修订版招股书还披露，创始人共同持有的特殊类别股份将拥有股东一般表决事项 50.1% 的表决权。

供应商参与私募英伟达、Google、AMD、博通、美光、微软和台积电已同意按 IPO 发行价合计认购 260 亿美元的 N 类普通股，计划在 IPO 完成后紧接着交割，仍有交割条件。以区间中点 74 美元计算，英伟达拟认购约 100 亿美元，约占当月预计新增融资的一成。N 类股份通常没有表决权，Google 的认购会抵充其部分既有投资承诺。

高盛测算增长路径Anthropic 的 Claude 面向个人和企业，也通过 API 按用量收费。作为 IPO 主承销商之一，高盛对公司未来收入有一套增长测算。Techmeme 转述《金融时报》称，高盛估计 Anthropic 2026 年营收约 520 亿美元，2030 年超过 6,000 亿美元，2029 年达到经营盈利，2030 年起自由现金流转正。

▮ SIGNAL这套发行安排让 Anthropic 同时向公开市场和关键算力供应商融资，而创始人的表决安排让资本来源扩大后，公司仍可沿用既有控制结构。