❯ OpenAI 首批约 110 亿美元融资到账，估值 1.25 万亿美元，整轮仍待完成

先到账一部分据 彭博社 援引知情人士报道，截至美国时间 11 月 6 日，OpenAI 已收到约 110 亿美元新资金，对应估值 1.25 万亿美元。这是本轮首次交割，整轮规模可能增至 200 亿美元，剩余部分预计未来数周完成。OpenAI 未就报道置评。

一个多月内调整条件这轮融资已谈了一个多月，发生在公司推后 IPO 计划之后。最初讨论的目标是至少融资 300 亿美元、估值约 1.4 万亿美元，随后随 AI 相关股票回落而缩小。本周的变化是认购讨论开始转成实际到账，最终整轮金额仍有待后续交割确定。

产品收入也需要持续投入OpenAI 通过 ChatGPT 订阅、企业产品和模型 API 向个人、企业及开发者收费，API 让其他软件按调用量使用模型。公司在 3 月融资公告 中披露企业业务已贡献超过四成收入，并介绍了模型研发、算力和产品扩张计划。客户使用增加会带来收入，也会持续消耗训练和运行模型所需的计算资源。

前一轮之后再补资金今年 3 月，OpenAI 宣布取得 1220 亿美元承诺资本，当时投后估值为 8520 亿美元；承诺资本与全部现金同时到账并非同一阶段。本轮报道尚未公布具体资金分配或完整投资者名单。公司一边扩大商业服务，一边分批落实新资金，融资能力、交割节奏和经营收入共同决定后续投入能推进多快。

▮ SIGNALOpenAI 已能把融资承诺转成现金，但本轮规模和估值同时低于最初讨论条件，说明头部模型公司的资金仍有供给，投资者对价格和出资节奏却有了更强的议价能力。