❯ Reddit Q3 营收增 53%，用户增长与下一季指引仍低于市场期待

广告推动收入快于用户增长Reddit 在 Q3 业绩公告中披露，营收为 8.95 亿美元，同比增长 53%，高于约 8.78 亿美元的市场预期。广告收入为 8.47 亿美元，同比增长 54%，仍是核心收入来源；净利润为 2.83 亿美元。平台把用户注意力转成广告收入的能力继续增强。

活跃用户指标承受流量变化Reddit 平均每日活跃独立访问量 DAUq 为 1.303 亿，同比增长 12%，低于市场预期。该指标按每日可识别的独立访问者统计。Investor’s Business Daily 的报道指出，外部搜索流量下滑正在影响用户增长，公司计划测试访问须登录的要求，股价在业绩公布后下跌。

下一季更看重入口与留存公司给出的 Q4 营收指引为 10 亿至 10.3 亿美元，仍未达到市场期待。广告收入增长很快，但持续增长还需要稳定的访问来源和用户留存。要求登录将改变临时访客的使用门槛，也让平台对直接访问、登录用户及自身应用的经营能力提出更高要求。

▮ SIGNAL广告变现改善可以让收入跑赢用户增长，但用户从哪里来、能否留下，仍决定这类增长能够持续多久。