❯ Shein 港股上市后首份财报净利下滑 66%，股价较发行价低约三成

收入几乎不涨据《华尔街日报》报道，快时尚电商 Shein 公布第二季度财报，收入同比增长 0.9% 至 110 亿美元，净利润下降 66% 至 2.28 亿美元。这是它在香港上市后的首份财报，目前股价较发行价低约 30%。

从高速增长到原地踏步Shein 以极低价格和快速上新的服装、小商品在全球卖出，主要客户在美国和欧洲。过去几年它靠低价包裹快速扩张，但美国取消小额包裹免税、欧洲加强对快时尚平台的监管后，物流和合规成本上升，与 Temu 等平台的价格战也在挤压利润。多年谋求在纽约和伦敦上市未果后，它最终选择了香港。

上市后的第一张成绩单收入停滞加利润大跌，说明低价模式在关税和监管压力下很难维持过去的利润率。Shein 接下来需要向港股投资者证明，它能靠提高客单价、扩大第三方卖家平台或进入新市场找到增长，而不只是继续压低价格。

▪ SIGNAL低价跨境电商的高增长建立在规则缝隙上，缝隙一旦被堵上，财报会比股价更早说出真相。