❯ 字节跳动敲定 296 亿美元贷款，为今年亚洲第二大美元借款

融资规模据彭博援引知情人士，字节跳动敲定一笔 296 亿美元贷款，是今年亚洲规模第二大的美元计价借款，仅次于软银 3 月签下的 400 亿美元过桥贷款。公司最初只寻求 200 亿美元额度，因收到银行超过 300 亿美元认购而扩容，由花旗与摩根大通牵头。

定价信号更该看的是价格：这笔贷款起始利差为担保隔夜融资利率上浮 68 个基点，据知情人士，这是中国科技公司同类借款中最低的一档，也低于它上一笔离岸贷款的 85 个基点。期限三年、可展期至五年，规模与定价都优于此前那笔。资金用途写的是一般公司用途，但市场普遍理解为投向 AI 基础设施建设。

债务融资值得注意的是这笔钱的性质：不是股权，是债。一家未上市、不做常规财务披露的公司，能以低于同业的利差借到近 300 亿美元，说明银行体系对中国头部平台的 AI 资本开支给出了相当宽松的定价。银团给中国科技公司做信用评估的那套模型，得先接受这个价格。接下来同类借款的利差走向，会显示这轮宽松是个案还是新基准。

▪ SIGNAL68 个基点的利差比 296 亿美元这个数字更值钱，它说明银行愿意为中国的 AI 资本开支便宜放款。