❯ Anthropic 上市前循环信贷将超 100 亿美元，银行争抢 IPO 承销席位

融资规模据彭博社报道，Anthropic 上市前的循环信贷额度将超过约 100 亿美元的原定目标，认购踊跃到公司可能反过来主动压缩规模。对照来看，这家公司去年拿到的循环信贷还只有 25 亿美元、期限五年，一年之内额度跳了四倍。

银行的算盘据彭博社报道，Anthropic 要求牵头行各承诺约 12.5 亿美元，第二梯队约 10 亿，参与度更低的角色则降到 7.5 亿或以下。银行抢着塞钱不是图这笔授信的利息——授信席位被当成 IPO 承销的入场券，谁出得多，谁在承销团里的位置就靠前。目前谈判仍在进行，最终额度也可能被压回目标线甚至更低。

钱的用法循环信贷是随借随还的弹药，不是烧掉的钱。对一家算力开支高度前置、又要在上市前后维持谈判筹码的公司来说，手上有多少可动用现金直接决定它和云厂商签长约时的姿态。放在 IPO 前落定，还有第二层作用：让潜在投资人看到这家公司即便定价不理想，也不至于被迫接受任何条件。

▪ SIGNAL银行争的从来不是这条授信，是排在承销团名单第几位。