❯ 应用生成平台 Lovable 融资 4 亿美元，估值 133 亿

这轮怎么融的应用生成平台 Lovable 完成 4 亿美元 C 轮，估值 133 亿美元，Menlo Ventures 领投、EQT 旗下 Scaleup Europe 基金联合领投，腾讯、Balderton Capital、Kaszek Ventures 等新股东入场。它让不会写代码的人用对话把想法变成能上线的应用：生成 React 与 TypeScript 真实代码，同步进用户自己的 GitHub 仓库，接 Supabase 做数据库与登录、接 Stripe 收钱，一键部署并绑定域名。

八个月估值翻倍去年 12 月 Lovable 完成 B 轮时估值 66 亿美元，八个月后翻了一倍。这中间它跨过的不是用户量而是收入：据报道其年化收入已逼近 6 亿美元。使用面同样在扩，目前约三分之二的财富 500 强企业里有员工在用，半年前这个比例还是一半；平台上累计建成的项目超过 6000 万个，这些应用每月带来超过 9 亿次访问。产品 2024 年 11 月才上线，前身是创始人 Anton Osika 在 2023 年开源的 GPT-Engineer 项目。Menlo 从上一轮的联合领投直接接手领投，是典型的老股东加注。

凭什么是它同赛道能打的公司不少，Lovable 的差别在于它从一开始就没把自己定位成程序员的工具。它面向的是没有工程团队、却需要一个能收钱的应用的人——小商家、独立创业者、大公司里的业务部门。这条路线让它绕开了与专业编程助手的正面竞争，转而吃掉一块原本不存在的预算。代码同步进用户自己的仓库这一点尤其关键：产出的是可以取走继续开发的工程，而不是锁死在平台里的黑盒，企业客户因此敢用。从”半个财富 500 强”到”三分之二”只用了半年，对应的是员工自发使用而非采购流程，获客成本极低。公司计划今年把团队扩到约 450 人，招聘重点落在机器学习、基础设施与安全，最后一项正对着企业客户放大后的合规门槛。

资本在买什么133 亿美元买的是分发位置，不是代码质量。当写代码本身趋近免费，值钱的是谁站在需求发生的那一刻——Lovable 站在一个人刚想到要做点什么、还没决定用什么工具的时候。这也是腾讯、Salesforce Ventures 这类战略资金愿意进来的原因：它们看的是入口，不是工具链。风险同样清楚，这批用户的迁移成本很低，续费数据一旦松动，估值倍数会先于收入下滑。

▪ SIGNAL八个月估值翻倍的底气来自逼近 6 亿美元的年化收入，Lovable 已经从生成代码挪到了承接客户的生意流水。