❯ Point2 完成 1.36 亿美元 B 轮，Arm 战略入股

这轮怎么融的据公司公告，互连方案商 Point2 Technology 完成 B 轮扩展，该轮累计达 1.36 亿美元，由韩国 LB Investment 领投，芯片架构商 Arm 作为战略方新进入，老股东 Maverick Silicon 继续跟投。它做的是机柜里替代铜缆和光纤的第三条路——射频信号走塑料波导，芯片与有源线缆两头都做，面向机柜到加速器之间太比特级的连接。这家圣何塞公司的股东里还有英伟达、联电旗下 UMC Capital 与博世创投。

为什么是现在本轮是分段完成的扩展轮，Arm 是在扩展段才进来的，此前不在名单上。促成时点的是机柜内互连的路线之争尚未定案：铜缆到了当前速率拉不动距离，光模块又太耗电、太贵，产业界这两年一直在找第三条路。老股东名单里同时站着英伟达、连接器厂商 Molex 与博世，说明它此前拿到的钱大多带产业属性；本轮加上 Arm，等于把机柜内互连的另一端也接上了。

凭什么是它e-Tube 平台已经铺出三类形态：直接替换线缆的有源射频线缆、贴近加速器的近封装模块，以及与处理器共封装的方案。公司给出的对比很具体：相较铜缆，传输距离 10 倍、重量降到 5 分之 1、线缆体积减半，成本相当；相较光纤，功耗与成本各降约 3 分之 2，延迟低 1000 倍，且不必承担激光器的可靠性风险。这几组数字直指数据中心最痛的三件事——机柜里塞不下线、电费下不来、光模块坏了要停机。Arm 亲自入股的含义也在这里：它关心自家架构落进机柜时的互连方案，此时下注说明这条路线已进入被认真评估的阶段。

资本在买什么1.36 亿美元买的是一张尚未发牌的技术路线彩票。铜与光的边界正在被重新划，谁能吃下中间那段距离，谁就拿到未来几代机柜设计的默认位置。产业资本扎堆而财务资本谨慎，也说明这笔钱的性质更接近战略卡位而非收益投资。要盯的是它能否进入某家大厂的量产机型——在互连这行，没进主力机型的方案等于不存在。

▪ SIGNALArm 亲自入股一家做塑料波导的公司，等于承认机柜内互连的技术路线还没定案。