❯ Anthropic 二季度营收超 115 亿美元，调整后经营利润首次转正

电报要点据彭博报道，Anthropic 向投资者披露二季度营收超过 115 亿美元，较 2025 年同期的 7.87 亿美元翻了 14 倍以上，环比一季度的 47.3 亿美元也翻了一倍多，同时调整后经营利润转正——这是这家公司第一个经营层面赚钱的季度，数字披露正值投行为其 IPO 定价。

超出预测这份成绩单跑赢了公司自己的账。此前 5 月流出的内部预测是二季度营收 109 亿美元、调整后经营利润 5.59 亿美元、利润率约 5.1%，实际营收比预测多出约 6 亿。另据此前报道，公司 5 月年化收入运行率已越过 470 亿美元，企业客户的扩张是最主要推力，Claude 编码产品线贡献了增量的大头。

定价窗口公司已于 6 月向美国证监会递交上市申请，据报道计划 10 月挂牌，投资者讨论的估值区间高达 2 万亿美元——若成行将超过 SpaceX，成为史上最大 IPO。按二季度营收年化约 460 亿美元算，2 万亿对应 40 倍以上市销率，《财富》已发文质疑基本面撑不起这个数。多空双方的分歧，10 月由簿记结果裁决。

▪ SIGNAL盈亏平衡点的提前到来，比营收翻倍更能撑住 2 万亿美元的定价桌。