❯ The Information 称 Stripe 已就收购 OpenRouter 进入独家谈判，估值接近 100 亿美元

交易进展据 The Information 报道，支付公司 Stripe 已就收购模型路由平台 OpenRouter 进入独家谈判，交易结构为现金加股票，作价接近 100 亿美元。参照系很扎眼：OpenRouter 在 2026 年 5 月刚完成 1.13 亿美元 B 轮，当时估值仅 13 亿美元——三个月，估值涨了近七倍。

标的与买家OpenRouter 成立于 2023 年，做的是模型开发商与企业用户之间的中间层：开发者接一次 API 就能比价、调用并随时切换数百个闭源与开源模型。目前它和 Stripe 本就有商业关系——OpenRouter 自己的收款走的就是 Stripe。报道称，另有多家大型科技公司也评估过出价。对 Stripe 而言，这是从支付主业往 AI 基础设施上迈的一步：模型调用正在变成一种高频、按量计费的消费行为，而计量和结算恰好是它的老本行。

格局这笔交易把模型路由层的价值第一次标了价。做模型聚合与网关的创业公司过去被质疑”没有壁垒、迟早被模型厂自己吃掉”，100 亿美元的报价给出了另一种答案：当调用方需要在几十个模型之间比价切换时，中间层就是收费站。模型厂商的议价权会因此被稀释一层——用户越习惯从路由层进入，单一模型的品牌黏性就越弱，定价权会顺着调用量往中间层迁移。

▪ SIGNAL三个月七倍的估值跳升，标的不是技术，是站在所有模型收费口前面的那个位置。