❯ 宇树科技公布战略配售名单，DeepSeek 获配约 1.41 亿元

名单出炉宇树科技科创板首发的战略配售名单公布，共 9 家投资者参与、合计获配 808.93 万股。其中招股文件显示，杭州深度求索（DeepSeek）获配约 93.34 万股，占本次发行数量的 2.31%，金额约 1.41 亿元——这是这家模型公司第一次以战略投资者身份出现在硬件公司的招股名单里。

同批名单与 DeepSeek 同批入围的还有腾讯旗下上海启善投资、中国石油集团昆仑资本、南方电网产融控股集团、天翼资本控股，四家获配比例均为 2.23%，身份都是”与发行人具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业及其下属企业”。发行价定在 150.80 元/股，按发行后总股本计算对应总市值约 609.93 亿元。宇树在文件中给出的引入理由写得很直白：引入大模型龙头，是为了聚焦大模型与具身智能的联合研发，提升机器人对复杂场景的理解与泛化能力。

信号一家以模型为主业、且刚宣布要给 API 涨价的公司，掏出 1.41 亿元买机器人本体厂的战略配售，说明具身智能的分工边界正在松动。做人形机器人的创业公司要重新评估的是大脑侧供应商会不会变成股东乃至对手——当模型厂开始持有本体厂的股权，采购关系和竞争关系就绑在了一起。中石油、南方电网、天翼三家国资同时进场，则把宇树的下游场景从消费展示推向了工业巡检和能源作业。

▪ SIGNAL模型公司出钱买本体股权，具身智能的上下游正在互相长进对方的地盘。