❯ 智谱Z.ai年化收入将破10亿美元，成首家迈过该门槛的中国AI公司

里程碑智谱Z.ai年化经常性收入即将突破10亿美元，成为首家跨过这条线的独立中国AI公司——7月单月收入折算全年即达标，提前完成全年销售目标。据彭博报道，按投行麦格理测算，其年化收入过去12个月增长约十倍。而这家公司最出名的产品，恰恰是免费开源放出的模型。

以开源换收入增长几乎全靠一个决定：2025年起全面押注编程模型。旗舰模型GLM-5.2带动了采用率和迭代速度，而它的编程订阅价格只有美国同类产品的约七分之一。到2025年底，其海外API月活用户破10万、免费聊天用户超300万，低价编程套餐已在184个国家吸引15万名付费开发者。今年1月智谱刚成为首家上市的中国生成式AI公司，估值66亿美元；其董事长身家一度暴涨近十倍。

打法验证智谱把一条反直觉的路走通了：最强模型免费开源引流，靠低价编程套餐这一个高频刚需场景收钱。真正被验证的，是”开源+低价编程”能不能撑起一门十亿美元级的生意——答案是能。接下来要看的是复制风险：当Kimi、DeepSeek都盯上同一个编程付费池，价格已经压到七分之一，这条收入曲线还能不能扛住同门厮杀。

signal: 中国AI的第一个十亿美元ARR，不是靠卖模型，而是靠把编程这一个场景的价格打到七分之一。