❯ 小红书计划本月秘密递表港交所，估值约 310 亿美元

八年上市长跑据 Bloomberg 援引知情人士报道，小红书计划在 6 月底前以秘密申请方式向香港联交所提交 IPO 申请。公司 2024 年净利润超 10 亿美元，是 2023 年 5 亿美元的两倍，2025 年利润预期约 30 亿美元。参考估值约 310 亿美元，较 2025 年底二级市场交易的 500 亿美元有所回落。小红书月活用户达 3.5 亿，日均使用时长超 74 分钟，以广告收入为主（约占 80%）。

从社区到商业小红书曾于 2021 年计划赴美上市，因监管环境变化搁置。此后四年完成了从亏损到盈利的转型，2024 年净利润超 10 亿美元、电商 GMV 约 4000 亿元。2024 年提出”生活方式电商”定位，与天猫推出”红猫计划”、与京东推”红京计划”。投资方阵容豪华：腾讯、阿里、红杉中国、高瓴、DST Global 等均在其中。2025 年香港财政司司长陈茂波曾出席小红书香港办公室开幕仪式，信号意味明显。

中国互联网回港潮小红书是最后一家尚未上市的头部中国互联网社区公司，其 IPO 将为 2018 年以来中国互联网公司回港潮画上句号。对投资者，小红书要回答的核心问题是：3.5 亿 MAU 的社区黏性能否在上市后维持，以及电商占比从 20% 向更高比例的爬升会否稀释社区调性。对行业，小红书的定价和首日表现将是中国消费互联网估值的一个新锚点。

signal: 中国最后一家百亿美金级未上市社区公司终于走向公开市场，资本市场的反应将检验”社区+电商”故事还剩多少说服力。