❯ onsemi 把收购 Synaptics 的方案从约 70 亿美元换股改为约 57 亿美元全现金

换股改现金onsemi 和 Synaptics 10 月 1 日宣布修订合并协议。据双方提交美国证监会的公告，onsemi 将以每股 123 美元现金收购 Synaptics，总价约 57 亿美元；6 月 25 日签署的原协议是全股票交易，对应约 70 亿美元。

功率芯片加边缘 AIonsemi 做功率和传感芯片，客户在汽车、工业和 AI 数据中心。Synaptics 提供边缘 AI 方案，包括嵌入式计算、无线连接和多模态传感。双方在另一份文件中说，合并后的公司将面向边缘 AI 和“物理 AI”市场。

第三方出价之后修订的起因是 Synaptics 收到一份来自第三方、未经邀约且不具约束力的竞争性提议，公告没有披露对方身份和报价。Synaptics 董事会一致认定修订后的 onsemi 交易仍符合股东利益。交易预计 2027 年年中完成，尚需 Synaptics 股东和监管机构批准，美国联邦贸易委员会已放行，其他国家仍在审查。

谁承担股价波动换股交易里，Synaptics 股东最终拿到多少取决于 onsemi 的股价；改成现金后，金额锁定为每股 123 美元。onsemi 用自有现金加摩根士丹利承诺的债务融资支付，并称交易完成后立即增厚非 GAAP 每股收益，预计每年产生 2 亿美元协同效应。

▪ SIGNAL边缘 AI 芯片的整合里，卖方更想要确定的现金而不是买方的股票，这本身就是对芯片股估值的一种表态。