❯ 币安以 1 亿美元入股 Circle，并签五年期 USDC 推广协议

交易结构币安以 1 亿美元买入稳定币发行商 Circle 的股份，双方同时签署一份五年期协议，由 Circle 付费让币安在其平台上推广 USDC 稳定币。据披露，Circle 以每股 80.84 美元向币安定向发行 124 万股 A 类股，较 9 月 17 日收盘价折让 5%，交易已于当日完成。

条款细节据 Circle 公告，双方此前已有过两份推广协议。按新协议，Circle 将根据币安平台上的 USDC 持有量按月支付激励，币安负责推广。币安在最长两年内一般不得出售、转让或对冲所持股份，但保留投票权。这份协议取代了双方 2024 年 11 月与 2025 年 8 月的两份旧协议，新协议的重点是扩大 USDC 在新兴市场的覆盖。

分销换股权这笔交易的核心是 Circle 用股权加持续付费，锁定全球最大交易所的分销渠道五年。稳定币发行方的分销成本因此被公开标价：发行本身不难，难的是让用户在交易所里默认用你的币。两年锁定期则让币安与 Circle 的股价利益绑在一起，推广力度不再只取决于月度激励。

▪ SIGNAL稳定币竞争的核心资产不是发行牌照，是交易所的默认位置，Circle 这次花钱把它锁了五年。