❯ Shein 香港上市首周市值缩水约 50 亿美元至 210 亿美元，较发行时下降约两成

首周回撤彭博社 9 月 7 日报道，快时尚零售商 Shein 约五个交易日内市值减少约 50 亿美元，降至约 210 亿美元，成为香港大型新股较差的首周表现之一。这场价格调整发生在上市刚刚完成、公开市场开始连续交易的阶段。彭博报道转载。

发行价检验按报道的近似数字倒推，发行时市值约 260 亿美元，首周回撤约 19%。此前发行时形成的是一次认购定价，上市后则由连续买卖形成新的价格。二级市场并没有照单接受，对一只刚上市的新股，约两成的落差已经相当明显；市值减少记录的是股票价格变化，并非公司同期花掉了等额现金。

新股参照对同样准备上市的消费和科技企业，完成发行与上市后获得股东认可之间还有一段距离。品牌知名度可以带来认购兴趣，后续价格仍要靠增长和利润支撑。Shein 的首周表现给发行人一个具体参照：发行估值定得出来，不代表连续交易会守在那个位置。

▪ SIGNALShein 上市五天回撤约两成，发行时谈妥的估值很快就要接受公开市场每天重新报价。