❯ H100 一年期租金半年涨五成，云厂商开始向创业公司推五年算力长约

价格现状据 The Information 报道，英伟达 H100 的一年期合约租金半年内跳涨约 50%，大型集群交付排队 12 至 18 个月，云服务商开始向创业公司推长达五年的算力合同。对自己训模型的年轻公司来说，这类承诺的总额可以超过它们已融到的全部资金。

供给成因SemiAnalysis 的租赁价格指数显示，H100 一年期价格从 2025 年 10 月的每卡每小时 1.70 美元涨到 2026 年 3 月的 2.35 美元，按需实例在各型号上基本售罄，握着配额的客户即便面对涨价也不愿放回市场。上游的 HBM 内存与先进封装产能仍是硬瓶颈，短期解不开。

融资化与此同时，据《华尔街日报》报道，英伟达联合六家金融机构签署备忘录，要通过独立的算力融资平台撬动超过 5000 亿美元第三方资本。算力正在从一笔采购变成一笔结构化融资。AI 创业公司的 CFO 眼下要重新判断的，是签下五年长约锁价，和把弹药留给下一代芯片，哪一个更亏。

▪ SIGNAL当租一批卡的合同期长过一代芯片的寿命，采购决策就变成了对折旧节奏的下注。