❯ 中国科技企业年内 A 股募资 31 亿美元，同比增 5 倍

五倍增速据 Reuters 援引 LSEG 数据，中国大陆科技企业今年迄今在 A 股市场通过 IPO 募集了 31 亿美元，较去年同期增长超 5 倍。AI 和芯片公司是这波上市潮的核心驱动力，科创板（STAR Market）和创业板（ChiNext）成为主要融资通道。

两条推力这一增长背后是两股力量叠加：一是监管层主动引导科技企业在境内上市，科创板和北交所都在切实加快审核节奏；二是中美紧张关系下赴美 IPO 路径实质性收窄。据 LSEG 同期数据，赴美上市的 中国科技企业数量同比大幅萎缩，A 股和港股成为仅剩的两条规模化退出通道。芯片和 AI 公司的平均募资额也显著高于传统科技行业。

估值博弈一年翻五倍的募资增速说明，AI 和芯片板块在 A 股的估值锚定效应正在增强——后续排队上市的同类企业将直接以前一轮定价为参考。对二级市场而言，短期供给集中会消耗板块资金，下半年估值分化将加速出现，首批上市的公司享有先发窗口优势。

signal: 5 倍增速的背面是——窗口不可能永远这么宽，先上桌的拿估值溢价，后到的可能面临资金分流。