❯ Oracle Q4 营收 191.8 亿超预期，计划 FY2027 融资近 400 亿

增收反跌据 Reuters 报道，Oracle 公布 FY2026 Q4 财报：营收 $191.8 亿（同比增长 20.6%），高于华尔街预期的 $191 亿；EPS $2.11，超出 $1.96 的预估。全年营收约 $670 亿。但财报发布后 ORCL 股价下跌约 11%。

云驱增长作为背景，Oracle 在 FY2026 Q3 已录得 IaaS 收入同比增长 84%，公司总未履约合同（RPO）达 $5,530 亿。FY2026 全年，Oracle 通过发债融资 $430 亿 并通过股权融资 $50 亿，合计 $480 亿，主要用于 OCI 数据中心扩张。据 Reuters 报道，公司计划在 FY2027 继续融资近 $400 亿，同时将全年营收指引上调至 $900 亿。SaaS 方面，NetSuite ERP 季度收入约 $11 亿，同比增长 14%。

融资隐忧财报超预期、全年指引上调、$5,530 亿 RPO 在手——但股价反跌 11%，核心矛盾在于 融资体量。FY2026 已融 480 亿、FY2027 再融近 400 亿，两年合计近 $900 亿 让市场担忧股权稀释和债务负担。Oracle 实质上是在用大规模杠杆押注 AI 云基础设施军备竞赛——赌 AWS 和 Azure 客户会把更多 AI 负载迁移到 OCI。赌赢就是下一个超级云厂商，赌输则是资产负债表承压。

signal: Oracle 用近 $900 亿融资猛砸 AI 云——业绩够好但杠杆够高，市场在”相信 OCI 故事”和”担心被稀释”之间选了后者。